VOCES DE STANFORD: RUKAIYAH ADAMS
Rukaiyah Adams
"El trabajo es exigente. Más que nada, requiere concentración y un punto de vista. A veces, requiere gravedad".
El punto de inflexión para el enfoque de Rukaiyah Adams sobre la inversión socialmente consciente llegó en 2012, cuando caminaba entre un aparcamiento externo y las oficinas de The Standard, una empresa de servicios financieros de Portland, Oregón, donde gestionó seis oficinas de comercio y 6.500 millones de dólares en activos.
Sus rutas matutinas y nocturnas la llevaban al campamento de Ocupar Wall Street, y a menudo hacía algo que pocos de sus colegas hacían. Se paraba a escuchar.
"Estaban protestando por 'El Hombre', y en ese trabajo yo era esencialmente 'El Hombre'", recuerda Adams, JD '99, MBA '08. "Pero debido a mi aspecto, podía ir y venir libremente y asimilarlo todo. Recuerdo haber pensado que si estos jóvenes intentan decirnos algo, tengo que encontrar la manera de escucharlos."
El 10 de mayo, Adams recibirá el premio Stanford GSB Tapestry Award de este año, que honra a los ex-alumnos afroamericanos que han tejido un liderazgo inspirador, excelencia intelectual y servicio a los demás a través de su vida profesional y personal.
Lo que Adams escuchó en las calles de Portland en 2012 todavía determina sus opciones de inversión hoy en día como director de inversiones del Meyer Memorial Trust, que el difunto magnate del comercio minorista Fred G. Meyer creó en 1982. El fideicomiso otorga alrededor de 40 millones de dólares al año en subvenciones y préstamos a organizaciones de todo Oregón, y Adams supervisa una cartera de inversiones de aproximadamente 750 millones de dólares. También preside una junta que administra aproximadamente $100 mil millones en pensiones públicas y otros activos para el estado de Oregon y se desempeña en las juntas de otras organizaciones cívicas en su ciudad natal y en el estado.
Kirk Holmes, MBA '87, presidente del capítulo de ex alumnos negros de la GSB de Stanford, y parte del comité de selección que seleccionó a Adams, dice que fue elegida para el premio por su autenticidad, poder, coraje, confianza y humildad. "Estoy impresionada por las cosas que está haciendo y las cosas que le importan", dice Holmes.
Su biografía del Meyer Memorial Trust comienza con una cita de la escritora Clementine Paddleford: "No hagas crecer un hueso de la suerte, hija, donde debería estar tu columna vertebral". ¿Qué te atrae de esas palabras?
Como CIO, mi trabajo es traer a casa el tocino para nuestro negocio - no tenemos ninguna otra fuente de ingresos. El trabajo es exigente. Más que nada, requiere concentración y un punto de vista. A veces, requiere gravedad. Por lo tanto, esa cita me recuerda que aunque hay veces en las que desearía que las cosas fueran diferentes, tenemos que prosperar en el mundo que realmente tenemos si queremos tener éxito frente a los desafíos que queremos eliminar pero no podemos. El Meyer Memorial Trust podría comprar las acciones y los bonos que todo el mundo está comprando y ser promedio, o podemos tratar de ser mejores porque tenemos un punto de vista específico que nos permite superar a los demás. Nuestra junta ha optado por lo último.
¿Cómo se formó ese punto de vista con su experiencia en Occupy?
Al pasar a un papel de CIO administrando una cartera a largo plazo, me hizo pensar que si no escucho a estos jóvenes entonces estoy ignorando un riesgo de inversión. Si invertimos para horizontes de 15 o 20 años, la realidad es que serán los jóvenes de 20 años de hoy los que nos ayuden a realizar esas inversiones y a alcanzar nuestras expectativas a largo plazo. Y si sus puntos de vista son significativamente diferentes a los de generaciones anteriores - si retrasan la adquisición de una vivienda o dejan de comprar automóviles y deciden en cambio montar en bicicleta - tenemos que pensar en sus valores y en lo que más les importa, porque esos cambios drásticos se han convertido en riesgos de inversión.
¿Puede dar un ejemplo específico de cómo se desarrolla eso en su trabajo?
Una de las personas de Meyer que hace las subvenciones ambientales me preguntó sobre nuestras inversiones en productos básicos, que incluyen los futuros de petróleo. Le pareció que nuestros valores estaban fuera de lugar, porque en el lado de las subvenciones de nuestro negocio promovíamos un medio ambiente limpio, pero invertíamos en activos de energía convencional. Durante un año me presionó para que hiciera un cambio. Finalmente, en 2014, terminé vendiendo petróleo y compré activos de agua limpia en todo el mundo. Y ese ha sido probablemente mi negocio más exitoso. Eso fue porque empecé a escuchar a nuestros donantes.
¿Cuál es la forma más efectiva de convencer a otros de que sigan tu ejemplo en inversión social?
La actuación. Punto.
¿Existen otras formas de abordar las grandes cuestiones sociales mediante la inversión?
Estamos evolucionando nuestra cartera de viviendas. En Meyer, la vivienda asequible es un área muy importante de la concesión de subvenciones. A partir de los años 90, tuvimos inversiones en viviendas en dificultades -hipotecas- que tuvieron un éxito fenomenal. Pero eso significaba que el lado de la inversión de nuestro negocio estaba socavando la ayuda que tratábamos de proporcionar en el lado de las subvenciones a favor de las viviendas asequibles. Así que, durante dos años estudiamos las viviendas asequibles como una clase de activo en Oregón. Lo que encontramos fue que se comportaba más como un bono que como un capital. Por lo tanto, nuestro desafío fue averiguar cómo invertir para proteger la asequibilidad, porque ese es el resultado social que queremos.
¿Cómo lo haces?
No puedes ser un alto directivo sin tener las mejores sociedades de capital de riesgo en tu cartera. Y acceder a esos fondos es como acceder a cualquier club de élite. Para una mujer negra, es difícil.
Rukaiyah Adams
Lo que se nos ocurrió fue crear un fondo de inversión inmobiliaria de vivienda asequible que esperamos que eventualmente se convierta en una empresa pública. A través del vehículo REIT podemos proteger permanentemente la vivienda asequible y al mismo tiempo tener un menor riesgo de impago que un Tesoro de los EE.UU.. Debido a ese pivote, ahora tratamos a la vivienda menos como una equidad y más como un bono. Esta claridad fue un gran avance para alinear la inversión socialmente responsable con la teoría moderna de carteras. Se asienta en la capa sedimentaria de nuestro portafolio en lugar de ser el tipo de activo en el que invertimos para obtener rendimientos de alto octanaje. Esto podría marcar una gran diferencia porque si los inversores obtienen rendimientos de dos dígitos de las inversiones en viviendas de alquiler, los alquileres seguirán siendo "demasiado altos", las familias serán desplazadas y seguiremos socavando la cohesión social. Así que ahora buscamos rendimientos de capital en activos distintos de la vivienda.
A menudo hablas de riqueza en un contexto racializado. ¿Es eso arriesgado?
La misma dinámica racial que se desarrolla en la sociedad también se desarrolla en los CIOs. Por ejemplo, no se puede ser un CIO de alto nivel sin tener las mejores sociedades de capital de riesgo en su cartera. Y acceder a esos fondos es como acceder a cualquier club de élite en los Estados Unidos. La dinámica social es la misma. Para una mujer negra, es difícil.
¿Hablar de raza ha funcionado alguna vez a tu favor?
Tuvimos un socio europeo durante décadas, Baillie Gifford, que quería invertir en activos privados de última etapa - Uber, Lyft, cosas así. En un viaje allí les hablé de la dinámica de la carrera y de cómo estaba luchando por conseguir exposición a los principales fondos de riesgo, y me preguntaron si quería ser parte de su fondo. Esta fue una oportunidad rara para nosotros; no estoy seguro de que hubiera sucedido en los Estados Unidos. Sólo porque fui sincero sobre mis desafíos, tuve la oportunidad. Aprendí a contarlo tal como lo veo.
¿Cree que la cuestión de la desigualdad de la riqueza se siente más crítica en los últimos años?
Se siente más crítico para los blancos. Siempre ha habido una tremenda desigualdad de riqueza para los afroamericanos. Hace mucho que sabemos de la desigualdad y de los sistemas de riqueza amañados. Ha habido períodos en los que la riqueza de los afroamericanos ha aumentado, pero siempre vuelve a cero. Lo que creo que está sucediendo ahora es que una gran parte de la población blanca se está dando cuenta de que existe una desigualdad permanente, que pueden verse atrapados por el sistema de desigualdad, y están hablando más abiertamente sobre ello.
Tu cuenta de Twitter incluye una cita del tenista Arthur Ashe: "De lo que obtenemos, podemos ganarnos la vida; de lo que damos, sin embargo, hacemos una vida". ¿Cómo se desarrolla esa idea en tu vida?
He hecho todas estas cosas porque hice sacrificios y compensaciones. No tengo hijos y me casé hace poco. Hacemos fetichismo del éxito sin tener en cuenta lo que se necesita, especialmente para las mujeres que conozco. Se necesitan décadas de enfoque sostenido al mismo tiempo que tu cuerpo es más capaz de tener hijos. Aprecio el reconocimiento; pero, al recibirlo, mi mayor esperanza es que podamos tener los ojos claros sobre lo que se está celebrando. En mi caso, espero que sea el impacto así como todas las decisiones muy reales que se tomen para lograrlo. Ahora que soy mayor, hacer las cosas bien personalmente no es suficiente para levantarme e irme por la mañana. He empezado a centrarme en el servicio a mi comunidad. Esa cita resuena conmigo por la realidad única que las mujeres de mi generación han llegado a aceptar: Puedes tenerlo todo, pero no al mismo tiempo.
¿Cómo influye su título de abogado de Stanford en sus decisiones de inversión?
En las buenas y en las malas. A los abogados se les enseña a encontrar tanta información como sea posible antes de tomar decisiones. Pero, tengo que tomar la mayoría de las decisiones de inversión con sólo el 20% o 30% de la información que me gustaría tener. No tengo tiempo para llegar al 90% de certeza. Como resultado, casi todos los días tengo que apagar ese impulso de certeza para poder avanzar en la toma de riesgos, confiando en que puedo hacer buenos juicios basados en muchos años de experiencia.
¿Algún libro, profesor o experiencia en la GSB de Stanford que le influya hoy en día?
Algunas de las lecciones sobre las que era escéptico cuando era joven resuenan claramente conmigo ahora. Jeffrey Pfeffer enseñó una clase llamada " Poder " en la que leímos sobre las mujeres en el poder y cómo lo tienen, cómo lo consiguen, lo que realmente importa. También tenía una clase llamada Operaciones de Negocios, que básicamente trataba sobre el momento en que las cosas llegan y se van. Hay una fórmula llamada Fórmula PK, un algoritmo que te ayuda a predecir el momento en que las cosas llegan a un lugar. Esa fórmula ha demostrado ser más importante de lo que nunca imaginé al pensar en la llegada de los inversionistas a las inversiones socialmente responsables. Cuando estaba en la escuela de leyes, Michelle Alexander era una joven profesora que enseñaba investigación y escritura legal y procedimiento criminal. Ella continuaría escribiendo "El nuevo Jim Crow": Encarcelamiento masivo en la era del daltonismo. La veía en la escuela de leyes compartiendo sus ideas. Ahora me doy cuenta de que estaba marinando algunas ideas innovadoras de las mejores mentes del mundo. Amé, amé, amé mis años en Stanford.
9 de mayo de 2019 - por: Martin J. Smith
- publicado originalmenteen El sitio web de la Escuela de Graduados de Negocios de Stanford